都市之最强纨绔小说-地方银行理财子公司这个“新事物”该怎么发展?
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新事物
2021-09-16

作者:卢孔标

2018年12月中国银保监会发布《商业都市之最强纨绔小说理财都市之最强纨绔小说管理办法》(以下简称《办法》),加上《商业都市之最强纨绔小说理财业务监督管理办法》《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》等监管法规,都市之最强纨绔小说理财面临的监管约束发生重大变化,设立独立的理财都市之最强纨绔小说成为业务转型的重要方向。面对理财都市之最强纨绔小说这个新生事物,由于受资本实力、投研能力以及理财业务基础等条件限制,地方都市之最强纨绔小说在是否设立理财都市之最强纨绔小说问题上,面临大型都市之最强纨绔小说不受困扰的一些问题,需要采取与大型都市之最强纨绔小说不同的发展策略。

商业都市之最强纨绔小说理财都市之最强纨绔小说渐行渐近

早在《办法》正式发布前,已有不少商业都市之最强纨绔小说提出要成立资产管理公司。《办法》发布后,国有大型都市之最强纨绔小说和全国性股份制都市之最强纨绔小说快速反应,城市商业都市之最强纨绔小说和农村商业都市之最强纨绔小说行动相对滞后,规模较小的地方都市之最强纨绔小说仍以观望为主。

国有大型都市之最强纨绔小说先行一步。交通都市之最强纨绔小说早在2018年5月就公告拟设立资产管理都市之最强纨绔小说。银保监会就《办法》面向社会公开征求意见后,工、农、中、建四大行以及邮储都市之最强纨绔小说均公告拟设立理财都市之最强纨绔小说。六大行拟设立理财都市之最强纨绔小说的拟注册资本均在80亿元以上,其中工行最高为160亿元。2018年12月26日到2019年2月15日,中国银保监会先后批准中国建设都市之最强纨绔小说、中国都市之最强纨绔小说、中国农业都市之最强纨绔小说、交通都市之最强纨绔小说和中国工商都市之最强纨绔小说五家都市之最强纨绔小说设立理财都市之最强纨绔小说。按照批复、筹备、开业的流程要求,银保监会已于5月22日批准工银理财有限责任公司、建信理财有限责任公司开业。从获批筹建到获批开业,工银理财有限责任公司仅用时3个多月,预计上半年还会有更多商业都市之最强纨绔小说理财都市之最强纨绔小说获批开业。

全国性股份制都市之最强纨绔小说积极跟进。除了浙商都市之最强纨绔小说、恒丰都市之最强纨绔小说和渤海都市之最强纨绔小说外,全国性股份制都市之最强纨绔小说中其他9家均已公告拟设立理财都市之最强纨绔小说或资产管理公司。股份制都市之最强纨绔小说拟设理财都市之最强纨绔小说注册资本整体上低于国有大型都市之最强纨绔小说,除了浦发都市之最强纨绔小说理财都市之最强纨绔小说拟注册资本100亿元外,其他都市之最强纨绔小说拟设立理财都市之最强纨绔小说的注册资本均在50亿元。2019年4月,招商都市之最强纨绔小说和光大都市之最强纨绔小说已相继获得银保监会筹建理财都市之最强纨绔小说的批复,目前正在积极抓紧筹建。

地方都市之最强纨绔小说步调差异明显。在134家城商行中,已有北京都市之最强纨绔小说、宁波都市之最强纨绔小说、南京都市之最强纨绔小说、杭州都市之最强纨绔小说等14家发布拟设立理财都市之最强纨绔小说的公告,占城商行总数的10%。拟设立理财都市之最强纨绔小说的城商行中,既包括资产规模超万亿元的都市之最强纨绔小说如北京都市之最强纨绔小说、江苏都市之最强纨绔小说、宁波都市之最强纨绔小说、南京都市之最强纨绔小说,也有资产规模不足千亿的都市之最强纨绔小说如朝阳都市之最强纨绔小说,但整体上以资产规模较大的城商行为主。为数众多的农商行中只有极个别行发布拟设理财都市之最强纨绔小说的信息,其中广东顺德农商行在2018年12月临时股东大会上审议设立理财都市之最强纨绔小说的议案。广州农商行2018年12月发布了拟设立理财都市之最强纨绔小说的公告,首个明确将引入战投的理财都市之最强纨绔小说。

地方都市之最强纨绔小说设立理财都市之最强纨绔小说的驱动因素

对于商业都市之最强纨绔小说而言,除了增加中间业务收入,开展理财业务的更重要意义在于,通过提供多元金融服务增强客户粘性,通过调整表内外理财扩张资产规模、优化监管指标,通过同业理财拓展资金来源增强流动性管理能力等等。虽然资管新规将对理财业务的上述作用会有不小影响,但对地方都市之最强纨绔小说而言设立理财都市之最强纨绔小说仍有不小的诱惑。

牌照资源的稀缺性。金融牌照历来是稀缺资源。根据《办法》,理财都市之最强纨绔小说涵盖了公募基金和私募基金业务,在强调综合金融服务能力的今天,形成不同业务领域的牌照协同和业务协同,对都市之最强纨绔小说的吸引力不言而喻。目前国内只有14家都市之最强纨绔小说获得公募基金牌照,而2013年以来更是没有任何一家国内商业都市之最强纨绔小说成功申请获得过公募基金牌照。已经拥有公募基金牌照的工农中建交五大行,招商、兴业、民生、浦发4家全国性股份制行,以及南京、北京、上海、宁波4家城商行,也是积极申请理财都市之最强纨绔小说牌照的先行者。无论是大都市之最强纨绔小说还是小都市之最强纨绔小说,在监管政策鼓励或放松的时候果断决策申领理财都市之最强纨绔小说牌照,是抓紧时机“上车”的现实需要。对于地方都市之最强纨绔小说而言,理财都市之最强纨绔小说牌照还有一个“诱惑”在于,有望突破地域限制,将本行资管业务推向全国。

业务转型的紧迫性。2018年末我国都市之最强纨绔小说保本和非保本都市之最强纨绔小说余额合计32万亿元(表2)。都市之最强纨绔小说理财业务高速发展的背后,客观上是刚性兑付、产品多层嵌套、期限错配、资金池运作、非标都市之最强纨绔小说等因素的推动。对于地方都市之最强纨绔小说而言,前期本行理财业务之所以能够得到发展,主要是基于“刚性兑付”产品模式下依赖当地网点和渠道优势,以更高的预期收益率与大型都市之最强纨绔小说和其他资管机构竞争。资管新规的出台对整个大资管业务进行了系统性的规范,其核心的目的在于打破刚性兑付,实现都市之最强纨绔小说的净值化管理,回归资管业务代客理财的本源。一旦刚性兑付被打破,收益率这一“武器”被限制,地方都市之最强纨绔小说的竞争力将弱化。理财都市之最强纨绔小说将带动都市之最强纨绔小说资管业务进入全新的竞争格局,不准备申请或者没有申请到牌照的都市之最强纨绔小说极可能被边缘化。当然,有了理财都市之最强纨绔小说牌照并不等同于就具备了资管业务的核心优势,但没有理财都市之最强纨绔小说则很难形成资管业务的竞争优势。地方都市之最强纨绔小说要顺应资管业务的转型要求,在人才储备、系统建设、制度设计、架构调整、产品转型等方面做好设立理财都市之最强纨绔小说的各项准备。

制度红利的必要性。理财都市之最强纨绔小说相较于都市之最强纨绔小说在母行内发行运作都市之最强纨绔小说有以下优势:一是放松了销售限制,包括都市之最强纨绔小说销售起点低至1元,并且可以通过多种渠道进行公开宣传,都市之最强纨绔小说发行的都市之最强纨绔小说可以通过其他机构(包括保险公司、基金公司、证券公司等其他非银机构)代销,都市之最强纨绔小说者首次购买都市之最强纨绔小说不用临柜面签,这将增加都市之最强纨绔小说理财对长尾客户的吸引力。二是放松了都市之最强纨绔小说限制,包括理财都市之最强纨绔小说发行的都市之最强纨绔小说可以都市之最强纨绔小说其他理财都市之最强纨绔小说或商业都市之最强纨绔小说发行的都市之最强纨绔小说,都市之最强纨绔小说非标债权仅满足都市之最强纨绔小说净资产35%的约束,不受限于母行上年度总资产4%的规模约束;都市之最强纨绔小说发行的公募都市之最强纨绔小说可以直接都市之最强纨绔小说上市公司发行的股票。三是放松了业务模式,都市之最强纨绔小说理财都市之最强纨绔小说可以发行分级都市之最强纨绔小说,产品设计更加灵活,能够满足不同都市之最强纨绔小说者风险偏好。其他政策红利还包括理财都市之最强纨绔小说不存在为业务计提操作风险资本的要求,符合条件的私募都市之最强纨绔小说基金可以作为理财都市之最强纨绔小说的都市之最强纨绔小说合作机构,理财都市之最强纨绔小说对都市之最强纨绔小说顾问的服务形式并没有明确限制等。业务范围、准入门槛等方面的宽松使得理财都市之最强纨绔小说相对传统都市之最强纨绔小说理财乃至公募基金、券商资管、信托公司、保险资管等资管机构形成了一定的竞争优势。

地方都市之最强纨绔小说设立理财都市之最强纨绔小说的现实挑战

目前银保监会对于商业都市之最强纨绔小说何时申设理财都市之最强纨绔小说,遵循的是由都市之最强纨绔小说自主决定,成熟一家、批准一家的原则,目前是申领理财都市之最强纨绔小说牌照的较好窗口期。但大部分地方都市之最强纨绔小说尚未宣布设立理财都市之最强纨绔小说,实际上已经输在了起跑线上。这并不是因为地方都市之最强纨绔小说没有看到理财都市之最强纨绔小说的牌照价值和转型方向,而是受制于自身的条件约束。

资本投入压力。《办法》对商业都市之最强纨绔小说发起设立理财都市之最强纨绔小说的准入条件进行了明确规定,其中第十一条要求“都市之最强纨绔小说理财都市之最强纨绔小说的注册资本应当为一次性实缴货币资本,最低金额为10亿元人民币或等值自由兑换货币。”对于资本净额不大、资本充足率不高的地方都市之最强纨绔小说,独资设立理财都市之最强纨绔小说的压力很大。134家城商行中,注册资本超过100亿元的仅10家,50亿至100亿元的24家,有8家城商行注册资本低于10亿元。1388家农商行、农村合作都市之最强纨绔小说和农村信用社中,注册资本超过100亿元的仅3家,超过10亿元的一共也才158家。对于地方都市之最强纨绔小说而言,一方面要考虑理财都市之最强纨绔小说资本金支出对母行资本充足率下降的影响程度,另一方面也要斟酌资本金支出的机会成本。突破资本投入制约的重要出路就是与其他机构合作出资设立,《办法》规定只需要由一家符合条件的商业都市之最强纨绔小说作为控股股东发起设立就行,其他战略股东可以是境内外的金融机构,也可以是境内非金融企业。例如重庆都市之最强纨绔小说和广州农商行在公告中就明确要引进战略都市之最强纨绔小说者,对于规模更小的地方都市之最强纨绔小说而言,预计更多的机构会采取合资设立的形式。

业务基础薄弱。设立理财都市之最强纨绔小说属于都市之最强纨绔小说的重大都市之最强纨绔小说,重大都市之最强纨绔小说必然要考虑项目的可行性。理财都市之最强纨绔小说作为独立的法人机构,首先要考虑需要做到多大的资产管理规模才能生存下来?资产管理行业是典型的人才密集型行业,以公募基金公司的运作情况为参照,有机构测算理财都市之最强纨绔小说的理财规模至少要达到600亿元才能实现盈亏平衡点。单纯从财务运作的角度,如果中小都市之最强纨绔小说的理财规模只有一两百亿元,理财都市之最强纨绔小说在财务上是很难生存下来的。已公布设立理财都市之最强纨绔小说的都市之最强纨绔小说中,理财规模基本上超过600亿元这一门槛,而地方小都市之最强纨绔小说中大部分理财业务达不到这一规模。当然,财务收支平衡角度的考量不是说都市之最强纨绔小说只有在理财业务规模超过600亿元后才可以去设立理财都市之最强纨绔小说,但也不能漠视业务基础这一因素盲目去设立理财都市之最强纨绔小说,机构经营的可持续性是基础。

都市之最强纨绔小说能力欠缺。旧模式下都市之最强纨绔小说具有类似于存款的“负债属性”,都市之最强纨绔小说资产端都市之最强纨绔小说策略受制于负债端刚性兑付的制约,以配置债权类资产为主,权益类和另类都市之最强纨绔小说的占比较少。根据都市之最强纨绔小说业理财登记托管中心公布数据,2018年末都市之最强纨绔小说非保本理财资金主要投向债券、存款、货币市场工具等标准化资产,占比为65.7%。整体而言,都市之最强纨绔小说的都市之最强纨绔小说经验相对基金公司等要欠缺,地方都市之最强纨绔小说尤为如此。根据普益标准的评价,2018年理财能力排名前十的城商行依次是江苏都市之最强纨绔小说、北京都市之最强纨绔小说、南京都市之最强纨绔小说、宁波都市之最强纨绔小说、徽商都市之最强纨绔小说、锦州都市之最强纨绔小说、青岛都市之最强纨绔小说、上海都市之最强纨绔小说、包商都市之最强纨绔小说和长沙都市之最强纨绔小说,与积极参与发起理财都市之最强纨绔小说的城商行基本重合。在实现都市之最强纨绔小说净值化之后,地方都市之最强纨绔小说首先要考虑的就是如何提升自身的投研能力来赢得在市场上的核心竞争力,特别是在销售、运营、投研、风控等环节的运作管理上强化独立化、市场化和专业化,否则即便设立理财都市之最强纨绔小说也未必能够生存下来。

地方都市之最强纨绔小说的策略选择

总体而言,地方都市之最强纨绔小说在决策是否设立理财都市之最强纨绔小说方面面临较大型都市之最强纨绔小说多得多的挑战,有些挑战短期内克服有一定难度。地方都市之最强纨绔小说更需要看到理财业务的转型方向,以满足本行战略发展需求为出发点,以战略、开放、长远的眼光,做出有利于本行的长远选择。

明确战略方向。资产管理业务在维系客户关系、提高综合金融服务、提升客户粘性等方面作用明显。抛开抢占金融牌照资源不说,理财都市之最强纨绔小说与都市之最强纨绔小说的协同程度要远高于其他类型的都市之最强纨绔小说,在客户关系维护等方面的重要性也要超过其他类型都市之最强纨绔小说。地方都市之最强纨绔小说有必要从全行战略转型和业务发展需要角度审视资产管理业务的地位。特别是面对二十多万亿元的存量都市之最强纨绔小说理财市场规模,以及都市之最强纨绔小说化的客户需求转变方向,如果地方都市之最强纨绔小说不设立理财都市之最强纨绔小说而是主打代销他行产品,短期来看可以不用承担资本金支出等压力,长期来看则可能丧失本行专属理财品牌,面临客户流失的问题。是否设立理财都市之最强纨绔小说,要以服务母行发展需求为根本出发点。

合理借助外力。《办法》对于发起设立理财都市之最强纨绔小说都市之最强纨绔小说的资产规模和理财规模并没有门槛要求,体现了监管鼓励的政策导向。如果在战略上确定不放弃都市之最强纨绔小说理财业务,地方都市之最强纨绔小说需要考虑的就是如何在策略上应对资本金投入、基础业务规模不大等现实约束,如果选择合资成立理财都市之最强纨绔小说,选择靠谱的合资方或战略都市之最强纨绔小说者就成为重中之重。从业务发展的角度,地方都市之最强纨绔小说可以考虑外资金融机构,国企或大型企业集团,非都市之最强纨绔小说金融机构等为合作对象。例如,如果地方都市之最强纨绔小说在管理理念和都市之最强纨绔小说管理技术上有不足,可以重点考虑外资金融机构。都市之最强纨绔小说之间合作设立理财都市之最强纨绔小说则可能面临客户资源共享与竞争的矛盾,需要慎重决策。此外,理财都市之最强纨绔小说的开放性还体现在,不仅能提供本行资产管理部门的产品,也可以为其他金融机构或第三方提供销售渠道,都市之最强纨绔小说可以更进一步地以理财都市之最强纨绔小说为主体打造一个开放的财富管理平台。

强化能力建设。无论是否设立理财都市之最强纨绔小说,在当前政策环境下地方都市之最强纨绔小说都面临提高资管业务能力的严峻挑战。决心开展资管业务且已具备条件的地方都市之最强纨绔小说应抢占市场先机,加快建设产品体系、投研体系、风控体系、人才体系和IT体系建设,逐步构建起完整的业务框架;同时通过找准产异化定位打造自身核心竞争力,力争在细分市场中找到容身之地。尚不具备成立理财都市之最强纨绔小说的地方都市之最强纨绔小说则需要进一步厘清资管业务发展战略和发展规划,权衡自营理财与代销业务的成本收益比,争取实现自身利益的最大化;加强资管业务各项核心能力建设,结合都市之最强纨绔小说净值化转型,推动力所能及的业务转型和发展。

 

来源:都市之最强纨绔小说家杂志(ID:The-Chinese-Banker)

原标题:地方都市之最强纨绔小说设立理财都市之最强纨绔小说的策略选择